国泰利恒30天持有债券财报解读：份额缩水超79%，净资产骤降557亿

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国泰利恒30天持有债券财报解读：份额缩水超79%，净资产骤降557亿

时间：2025-04-04 21:20:00

来源：新浪基金∞工作室

国泰利恒30天持有期债券型证券投资基金于2024年3月4日成立，其2024年年报披露了基金运作的多项关键信息。报告期内，该基金份额变化显著，净资产也大幅减少，同时在业绩表现、投资策略等方面呈现出一系列特点。

主要财务指标：净利润可观，资产规模缩水明显

本期利润与资产净值

国泰利恒30天持有债券在2024年3月4日至12月31日期间，A类本期利润为21,879,525.17元，C类为27,369,580.47元，整体净利润达49,249,105.64元。然而，资产规模方面，期初净资产为7,059,444,912.33元，期末降至1,480,981,195.51元，减少了5,578,463,716.82元，降幅高达79.02%。

项目	国泰利恒30天持有债券A	国泰利恒30天持有债券C
本期利润（元）	21,879,525.17	27,369,580.47
期末基金资产净值（元）	761,289,607.19	719,691,588.32

基金份额净值表现

A类基金份额净值增长率为1.90%，C类为1.73%，而同期业绩比较基准收益率均为3.31%。这表明基金净值增长未达业绩比较基准，A类与基准收益率差值为 -1.41%，C类差值为 -1.58%。

阶段	国泰利恒30天持有债券A			国泰利恒30天持有债券C
	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③	份额净值增长率①	业绩比较基准收益率③	①－③
自基金合同生效起至今	1.90%	3.31%	-1.41%	1.73%	3.31%	-1.58%

投资策略与业绩：债市波动中稳健操作，业绩仍待提升

投资策略运作

2024年债市震荡走牛，本基金坚持稳健操作思路，运用杠杆和久期策略，主要配置短久期、中高等级品种。如在市场利率波动、政策变化的情况下，灵活调整投资组合，以严控信用风险和流动性风险。

业绩归因

尽管基金采取了稳健策略，但净值增长率未达业绩比较基准。这可能与债市复杂多变，政策及市场因素影响超出预期有关。例如，市场止盈需求、跨季因素、特别国债发行节奏等，均对债市及基金业绩产生作用。

费用分析：管理托管费用明确，占比需关注

管理与托管费

当期发生的基金应支付管理费4,966,063.57元，托管费2,483,031.82元。管理费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，托管费按0.10%的年费率计提。以期末净资产1,480,981,195.51元计算，管理费占比约0.34%，托管费占比约0.17%。

销售服务费

C类基金份额支付销售服务费2,893,506.83元，按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提。这部分费用用于支付销售机构，虽有助于基金销售，但也增加了投资者成本。

投资组合：债券投资主导，信用风险需警惕

资产组合

期末基金资产组合中，固定收益投资占比96.75%，金额为1,635,222,465.52元，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计占1.93%，其他各项资产占1.32%。

项目	金额（元）	占基金总资产的比例（%）
固定收益投资	1,635,222,465.52	96.75
银行存款和结算备付金合计	32,666,186.04	1.93
其他各项资产	22,309,481.47	1.32

债券投资结构

债券投资中，企业短期融资券占比最大，达70.10%，金额1,038,218,470.43元；其次是中期票据占15.85%，金融债券占16.44%，同业存单占8.02%。需关注企业短期融资券的信用风险，若发行企业信用状况变化，可能影响基金资产价值。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例(％)
企业短期融资券	1,038,218,470.43	70.10
中期票据	234,791,800.53	15.85
金融债券	243,403,467.88	16.44
同业存单	118,808,726.68	8.02

份额持有人与变动：份额赎回居多，机构参与度低

持有人结构

期末A类基金份额持有人户数2,877户，机构投资者持有份额占1.34%，个人投资者占98.66%；C类持有人户数2,497户，机构投资者占0.70%，个人投资者占99.30%。整体机构投资者持有份额占1.03%，个人投资者占98.97%。

基金简称	持有人户数	机构投资者		个人投资者
		持有份额（份）	占总份额比例	持有份额（份）	占总份额比例
国泰利恒30天持有债券A	2,877	10,002,344.02	1.34%	737,104,153.70	98.66%
国泰利恒30天持有债券C	2,497	4,975,734.55	0.70%	702,486,306.39	99.30%

份额变动

基金合同生效日至报告期期末，A类总申购份额2,196,215,059.61份，总赎回份额3,477,623,821.58份；C类总申购份额1,167,664,172.81份，总赎回份额5,491,131,784.51份。赎回份额远高于申购份额，导致基金份额总额大幅减少。

基金简称	基金合同生效日基金份额总额（份）	基金总申购份额（份）	基金总赎回份额（份）	本报告期期末基金份额总额（份）
国泰利恒30天持有债券A	2,028,515,259.69	2,196,215,059.61	3,477,623,821.58	747,106,497.72
国泰利恒30天持有债券C	5,030,929,652.64	1,167,664,172.81	5,491,131,784.51	707,462,040.94

风险与展望：关注市场不确定性，把握政策机遇

风险提示

国际方面，美国大选后外部环境不确定性增强，贸易政策可能影响国内经济及债市。国内经济虽增长注重质量，但房地产市场仍面临挑战，可能波及债市。基金投资集中于债券，信用风险、利率风险不容忽视，如企业信用恶化、市场利率大幅波动，将影响基金净值。

未来展望

管理人预计2025年债市进入“1%利率时代”，货币政策“适度宽松”。基金将继续严控风险，把握政策机遇，优化投资组合，提升业绩表现。投资者需关注市场变化，结合自身风险承受能力，合理配置资产。

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