果然财评|“痛金”狂飙：情感消费下的黄金新局与隐忧
齐鲁晚报·齐鲁壹点 魏银科
0.2克黄金售价达679元，二次元金饰被炒至每克2800元……近期，“痛金”这一新兴概念在年轻消费群体中掀起热潮，成为黄金市场不可忽视的现象。所谓“痛金”，源自二次元“痛文化”，是将动漫、游戏等二次元IP与黄金饰品相结合的产物。在国际金价震荡4个月始终未能突破每盎司3500美元的历史高位，以及黄金消费整体疲软的大环境下，“痛金”却异军突起，为多家金饰品牌打开了一扇次元门。
“痛金”的走红，本质是御宅文化场景的一次跨界延伸——将“痛车”“痛包”的圈层玩法，嫁接到黄金这一传统贵金属载体上，为冰冷的金属赋予了可社交、能共情的“文化皮肤”。这种玩法的市场反响，在社交与交易平台上体现得淋漓尽致：电商平台珠宝行业数据显示，过去一年IP黄金类商品成交同比增长294%，今年4月，某电商平台甚至专门为“IP黄金”设立独立类目。周大福与游戏《黑神话：悟空》合作的系列产品半年销量超10万件。闲鱼平台上，老凤祥与高达联名的100克黄金摆件，标价12.8万元仍吸引超4万次浏览。
更值得关注的是，“痛金”彻底颠覆了黄金行业的传统定价逻辑。过去，黄金价格锚定克重与国际金价，而如今，二次元粉丝的消费逻辑第一次主导了黄金定价：稀缺性×角色热度=溢价倍数。在这一公式下，每克金价不再是核心参考，IP的生命周期、圈层影响力才是决定产品价值的关键。比如热门动漫IP的限量款“痛金”，即便克重相同，价格也可能远超普通黄金；而一旦IP热度消退，相关产品的溢价空间便可能大幅缩水，这与传统黄金“按克计价、价值相对稳定”的属性形成鲜明对比。
世界黄金协会的最新报告《2025中国金饰消费者洞察》，更印证了这一消费趋势的深层变革：18-24岁人群的金饰拥有率从2019年的37%飙升至2025年的62%。年轻人用消费投票的背后，是“买黄金=买情绪期货”的新认知——他们购买的不只是贵金属，更是情感价值与圈层认同的双重载体。
“痛金”能精准击中Z世代需求，核心源于两大逻辑支撑。
其一，它完美契合了年轻人个性化、情感化的消费刚需。作为伴随ACG（动画、漫画、游戏）文化成长的一代，Z世代对“独特性”和“圈层归属感”的需求远超前代。“痛金”将他们熟悉的动漫角色、游戏形象刻入黄金，让饰品不再是单纯的装饰，更成为传递兴趣、彰显身份的“社交货币”——佩戴一款《天官赐福》联名金饰，或是收藏一套Chiikawa主题金章，本质是在圈层内完成“身份认证”，这种情感价值是普通黄金无法提供的。
其二，黄金的天然保值属性，为这份“情感消费”加上了一层“安全垫”。在经济不确定性增加的当下，年轻人既想满足兴趣爱好，又不愿承担过高的消费风险。对比价格波动大、二手市场流动性差的盲盒、手办，“痛金”既有IP带来的收藏感，又有黄金本身的保值属性——即便未来IP退热，至少还能保留贵金属的基础价值，这种“情感+保值”的双重属性，让它成为年轻人眼中“更稳妥的兴趣消费选择”。
但狂欢背后，隐忧早已写进剧本。首当其冲的就是严重的溢价问题。普通黄金饰品价格通常在每克1000元左右，而“痛金”产品每克售价却普遍达到2000元甚至更多，是普通黄金价格的2倍以上。高溢价的背后，是IP授权费用、设计成本以及商家利用消费者对热门IP的喜爱进行的商业运作。但如此高的溢价大大削弱了黄金原本的保值属性，更多的是让“痛金”成为一种带有收藏性质的高价商品。
而且，“痛金”的热度与IP的流行度紧密相连，而文化潮流具有明显的时间性和不确定性。一旦IP热度消退，这些产品的价值很可能大幅回落。从二手市场的表现来看，已经出现了两极分化的情况，部分限量款价格翻倍，而普通款却面临“溢价缩水”。此外，由于“痛金”产品本身技术门槛不高，市面上已出现小型工作室提供私人定制服务，这对品牌“痛金”产品也会造成一定冲击。
展望后市，瑞银已将2026年金价预期上调至3700美元/盎司。这意味着，金价高位横盘或成常态。对于品牌而言，谁能把IP故事讲得更长，谁就能把“情绪溢价”转化为持续复购；但如果过度依赖高溢价，损害的将是品牌长期利益。对消费者来说，需要理性看待“痛金”消费，明确是出于情感消费还是投资目的。若为投资，需充分考虑其流动性和价值波动风险。
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